常以甲板两侧或末端开始，起初先有轻度甲沟炎，后来逐渐变成慢性或日趋消退。甲沟炎可引起甲面有凹点或沟纹，开始为小而清楚的黄或带白色的斑点，持续不变或逐渐累及甲根。甲板被感染后，就可形成裂纹、变脆或增厚，变成棕色或黑色。甲下可有角蛋白及碎屑沉积。
灰指甲的主要致病菌为皮肤癣菌中的红色毛癣菌、须癣毛癣菌、念珠菌及部分霉菌等。如果存在甲部外伤、手足癣病史、免疫下降、手足多汗、卫生不当等情况，很可能会导致真菌感染甲下，发生灰指甲症状。
灰指甲可表现为指（趾）甲变色、浑浊，甲床翘起、分离等系列症状，需要尽早治疗，以免症状加重，诱发甲沟炎等其它情况。患者可以在医生指导下通过亮甲牌复方聚维酮碘搽剂进行治疗，该药物所含聚维酮碘及阿司匹林成分，在促进药效吸收的同时，可达到较强的杀菌抗炎功效，对于感染灰指甲的患者疗效较好，能够有效减轻症状。
个人原因：与个人卫生习惯有关系。如经常光顾卫生条件差的公共泳池浴室、使用公共拖鞋、长期穿不透气的鞋袜、女性长期穿高跟鞋、男性穿尖头皮鞋、美甲导致指甲受损导致感染；环境原因：气温高、湿度大也是多发灰指甲的原因之一。因此，夏季比冬季、旱季多且重。有些耐旱抗寒的真菌，在寒冷、干旱季节照样致病，这在我国北方多见。
不注意个人卫生，长期与水或化学物质接触，营养不良患者、指甲受外伤或冲击可能导致真菌侵入引起灰指甲;环境因素，气温高、湿度大是癣病多发的重要条件，因此夏季雨季的癣病比秋季、旱季发病多而且重疾病因素，许多皮肤病及全身性疾病也会引起灰指甲，如手足癣、乾癣、扁平癣、湿疹、牛皮癣、连续性肢端皮炎等都可能引起灰指甲。
有灰指甲的人基本上都有脚气，很多人都是脚气多年之后慢慢的形成灰指甲，这也是灰指甲形成的一个重要原因之一，就是脚气没有得到很好的控制以及治疗，进而真菌蔓延到指甲上，时间久了就会造成灰指甲的出现。引起的原因就是足局部受外伤，致使真菌定植而造成真菌感染，导致灰指甲的出现。还有一个原因就是直接形成的脚气灰指甲，可能为鞋袜比较潮湿，或者自身体质的原因。